Sáu trái phiếu Vành đai và Con đường mới đã được phát hành

Cơ quan quản lý chứng khoán của Trung Quốc cho biết hôm thứ Sáu, nước này đã tăng cường hỗ trợ tài chính cho Sáng kiến ​​Vành đai và Con đường vào năm 2019.

Sáu trái phiếu Vành đai và Con đường mới đã được phát hành thông qua các sàn giao dịch vào cuối tháng 11 năm 2019, tăng 6,7 tỷ nhân dân tệ (996 triệu đô la), theo Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc.

Trung Quốc sẽ tiếp tục mở cửa thị trường tương lai và thị trường trái phiếu dựa trên các biện pháp mở cửa thị trường vốn của Trung Quốc được công bố vào tháng 6 năm 2019.

Khả năng giám sát và phòng ngừa rủi ro sẽ được cải thiện hơn nữa khi Trung Quốc mở cửa thị trường, cơ quan quản lý cho biết.

Bản sửa đổi gần đây của Luật Chứng khoán Trung Quốc bởi cơ quan lập pháp hàng đầu

NEW YORK, ngày 11 tháng 1 (Tân Hoa Xã) - Bản sửa đổi gần đây của Luật Chứng khoán Trung Quốc bởi cơ quan lập pháp hàng đầu của nó có định vị chính xác của các bên liên quan khác nhau và việc thực thi luật sẽ đưa ra chào bán công khai lần đầu (IPO) cho các công ty Trung Quốc , theo một chuyên gia về vấn đề này.

Luật Chứng khoán sửa đổi được thông qua vào ngày 28 tháng 12 năm 2019 bởi Ủy ban Thường vụ Quốc hội Nhân dân Quốc gia (NPC) có ý nghĩa sâu sắc đối với thị trường vốn Trung Quốc với sự tương đồng của Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, Henry Huang, giáo sư cho biết. của Trường Kinh doanh Sy Syms tại Đại học Yeshiva.

Bản sửa đổi đặt cơ quan quản lý, các công ty niêm yết, nhà đầu tư, tòa án và những người chơi khác vào vị trí chính xác với vai trò rõ ràng, Huang, một chuyên gia về luật chứng khoán cho biết.

Việc tự do hóa cơ chế IPO trong luật chứng khoán mới sẽ cho phép một số công ty tốt và thậm chí hàng đầu được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán Trung Quốc, Huang nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Tân Hoa Xã.

Trung Quốc sẽ khuyến khích các công ty nổi trên các sàn giao dịch ở nước ngoài, đặc biệt là các công ty công nghệ cao đó, quay trở lại các sàn giao dịch trong nước và Trung Quốc cần bỏ một số hạn chế đối với việc niêm yết các công ty có vốn nước ngoài, Huang nói.

Nếu việc thực thi Luật Chứng khoán mới diễn ra suôn sẻ, lựa chọn đầu tiên của các công ty Trung Quốc sẽ được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán Trung Quốc, Huang nói.

Trung Quốc cũng cần thúc đẩy các công ty chất lượng hơn được niêm yết trên các sàn của mình và các công ty niêm yết sẽ không được khuyến khích có nhiều bên kết nối. Các chuyên gia như kế toán, phân tích và luật sư sẽ đóng một vai trò ngày càng quan trọng trên thị trường vốn của Trung Quốc, Huang nói.

Để có hiệu lực vào ngày 1 tháng 3 năm 2020, Luật Chứng khoán sửa đổi có 14 chương, nêu chi tiết quy định về phát hành và giao dịch chứng khoán, tiếp quản các công ty niêm yết, công bố thông tin cũng như bảo vệ nhà đầu tư.

Vào tháng 4 năm 2015, dự thảo sửa đổi luật đã được đệ trình lên cơ quan lập pháp hàng đầu cho lần đọc đầu tiên. Lần đọc thứ hai, thứ ba và thứ tư được thực hiện lần lượt vào tháng 4 năm 2017, tháng 4 năm 2019 và tháng 12 năm 2019.

Hợp đồng đậu tương tích cực nhất cho giao hàng tháng 3 đã tăng 4,5 cent

Hợp đồng nông nghiệp tương lai của Ủy ban thương mại Chicago (CBOT) đã giải quyết hỗn hợp cho tuần giao dịch kết thúc vào ngày 10 tháng 1, với đậu nành đóng cửa ở mức giá cao nhất kể từ mùa hè 2018 do kỳ vọng mua thêm hàng Trung Quốc do thỏa thuận thương mại giai đoạn một giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Hợp đồng đậu tương tích cực nhất cho giao hàng tháng 3 đã tăng 4,5 cent, tương đương 0,48% mỗi tuần, đóng cửa ở mức 9,46 đô la Mỹ mỗi giạ. Ngô tháng ba giảm 0,75 cent, tương đương 0,19%, để giải quyết ở mức 3,8575 đô la mỗi giạ. Lúa mì tháng ba đã tăng 10 xu, tương đương 1,8%, kết thúc ở mức 5,645 đô la mỗi giạ.

Mua kỹ thuật làm tăng đậu nành khi các thương nhân dự kiến ​​mua đậu nành tươi của Trung Quốc khi hai nước thống nhất về văn bản của thỏa thuận thương mại giai đoạn một vào tháng trước.

Trong hầu hết các tuần, các thương nhân đã điều chỉnh các vị trí và chờ đợi báo cáo vụ mùa chính hàng tháng của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA).

Trong báo cáo ước tính cung và cầu nông nghiệp thế giới được công bố hôm thứ Sáu, USDA bất ngờ tăng ước tính sản lượng ngô và đậu tương của Mỹ.

Sản lượng ngô chốt USDA cho năm tiếp thị 2019/20 ở mức 13.692 tỷ giạ, dựa trên năng suất trung bình 168 giạ trên một mẫu Anh. Sản lượng đậu tương là 3,558 tỷ giạ, với năng suất trung bình 47,4 giạ / mẫu.

Trồng lúa mì mùa đông của Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 20 năm, mặc dù ước tính của USDA hơi cao hơn dự báo của những người trong ngành thương mại trung bình.

Ngô tương lai giảm nhẹ chủ yếu dựa trên doanh số xuất khẩu thấp hơn dự kiến.

USDA vào sáng thứ Sáu đã báo cáo doanh số xuất khẩu đậu tương 355.500 tấn trong tuần kết thúc vào ngày 2 tháng 1 năm 2019/2020, tăng 8% so với tuần trước, nhưng giảm 59% so với mức trung bình bốn tuần trước đó.

Doanh số xuất khẩu ngô của Mỹ là 161.900 tấn cho năm tiếp thị 2019/2020, giảm 70% so với tuần trước và 83% so với mức trung bình bốn tuần trước đó, theo USDA.

Doanh số xuất khẩu lúa mì của USDA đã chốt ở mức 80.600 tấn cho năm tiếp thị 2019/2020, giảm 74% so với tuần trước và 87% so với mức trung bình bốn tuần trước đó.

Tương lai lúa mì CBOT đã tăng điểm vào đầu tuần này khi những lo ngại về căng thẳng ở Trung Đông sau khi Mỹ giết chết một vị tướng Iran đè nặng lên thị trường cây trồng. Tuy nhiên, giá lúa mì đã tăng mạnh vào thứ Sáu sau khi các nhà xuất khẩu nước ngoài cho thấy nhu cầu cao đối với cây trồng của Hoa Kỳ.

Ủy ban Điều tiết Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc cho biết hôm thứ Bảy

Các nhà quản lý quyết tâm đối phó với các tổ chức tài chính có rủi ro cao và tiếp tục dỡ bỏ ngân hàng bóng tối, Ủy ban Điều tiết Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc cho biết hôm thứ Bảy.

Tại hội nghị công tác thường niên gần đây, ủy ban đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tăng cường toàn diện quy định về chất lượng tài sản và các khoản nợ của các tổ chức tài chính trong lĩnh vực ngân hàng và bảo hiểm.

Ủy ban, cơ quan quản lý ngân hàng và bảo hiểm hàng đầu của Trung Quốc, cho biết họ sẽ xây dựng các quy tắc chi tiết để cải thiện tính chính xác của phân loại tài sản dựa trên hệ thống năm loại hiện tại tổ chức các khoản vay ngân hàng theo rủi ro vốn có của họ. Các thể loại là vượt qua, đề cập đặc biệt, không đạt tiêu chuẩn, nghi ngờ và mất mát.

Nó cũng sẽ tăng cường toàn diện quy định về chất lượng tài sản và nợ phải trả để cải thiện tình trạng trách nhiệm của các ngân hàng và công ty bảo hiểm, đặc biệt là các tổ chức tài chính vừa và nhỏ.

"Năm 2020 là năm kết thúc của một cuộc chiến khó khăn chống lại rủi ro tài chính", Zeng Gang, phó tổng giám đốc của Viện Tài chính và Phát triển Quốc gia cho biết. "Ngăn ngừa và giải quyết rủi ro tài chính vẫn là nhiệm vụ chính của cơ quan quản lý."

Khi các đổi mới kinh doanh ngân hàng tiếp tục tăng, tài sản nghĩa vụ phi tín dụng hiện chiếm một tỷ lệ khá lớn trong tổng tài sản của các ngân hàng. Do đó, các phương pháp phân loại chất lượng tài sản trước đây, chủ yếu nhằm tiết lộ các khoản vay không phù hợp, không còn mô tả các tính năng hiện tại của tài sản ngân hàng.

"Để có được một hồ sơ rủi ro thực sự trong lĩnh vực ngân hàng, cơ quan quản lý đã quyết định mở rộng phạm vi tài sản ngân hàng được bảo vệ bởi hệ thống phân loại chất lượng tài sản, từ các khoản vay đến tổng tài sản tài chính", Zeng nói.

"Trung Quốc cũng phải điều chỉnh hệ thống năm loại trước đây để thích ứng với những thay đổi trong quy định tài chính và chuẩn mực kế toán quốc tế, cũng như để tăng cường tính chính xác của phân loại chất lượng tài sản."

Cơ quan quản lý cho biết họ sẽ hướng dẫn các tổ chức tài chính phân bổ nhiều tiền hơn cho các lĩnh vực quan trọng và liên kết yếu trong nền kinh tế Trung Quốc và tăng cường chất lượng và hiệu quả của tài chính trong phục vụ nền kinh tế thực, phần sản xuất hàng hóa và dịch vụ.

Nó kêu gọi các ngân hàng thương mại cắt giảm thêm chi phí tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ - mà các ngân hàng cấp tổng hạn mức tín dụng lên tới 10 triệu nhân dân tệ (1,45 triệu đô la) cho mỗi người vay - thêm 0,5 điểm phần trăm, ngoài việc yêu cầu năm ngân hàng thương mại lớn nhất của Trung Quốc tăng các dịch vụ của họ về các loại cho vay này hơn 20 phần trăm trong năm nay so với năm 2019.

Lian Ping, chủ tịch Diễn đàn kinh tế trưởng Trung Quốc, cho biết so với các công ty nhà nước lớn, các doanh nghiệp tư nhân nhỏ chịu áp lực kinh tế lớn hơn, vì vậy giảm chi phí tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ là một biện pháp quan trọng để cải thiện tình trạng tài chính của họ.

Điều cần thiết là cơ quan quản lý phải huy động các tổ chức tài chính đóng vai trò lớn hơn trong khía cạnh này, ông nói thêm rằng năm ngân hàng thương mại lớn nhất phải đóng vai trò cốt lõi.

Nhưng Lian cho rằng để đạt được mục tiêu giảm chi phí tài chính của các doanh nghiệp nhỏ, chỉ cần dựa vào năm ngân hàng thương mại lớn nhất là không đủ.

"Trung Quốc nên đưa ra một loạt các chính sách mục tiêu để khuyến khích các ngân hàng vừa và nhỏ, công đoàn tín dụng và các tổ chức tài chính mới nổi như ngân hàng làng xã đóng vai trò lớn hơn trong việc phục vụ các doanh nghiệp nhỏ. Đây là nhiệm vụ chính của các loại tổ chức tài chính này để phục vụ Lian cho biết các doanh nghiệp nhỏ và các công ty tư nhân. Cơ quan quản lý cũng nên cho phép nhiều tổ chức tài chính vừa và nhỏ đáp ứng các yêu cầu tuân thủ để phát triển ", Lian nói.

Ông yêu cầu cơ quan quản lý lưu ý rằng các ngân hàng vừa và nhỏ có thể mất các khách hàng doanh nghiệp nhỏ, tư nhân chất lượng cao cho các ngân hàng lớn, vì sau đó được khuyến khích tăng cho vay doanh nghiệp nhỏ. Sự thay đổi trong cấu trúc thị trường này phải được xử lý tốt, ông nói.

Luật Chứng khoán Trung Quốc đã được Đại hội Nhân dân Quốc gia phê duyệt vào ngày 28 tháng 12 năm 2019

Một bản sửa đổi toàn diện của Luật Chứng khoán Trung Quốc đã được Đại hội Nhân dân Quốc gia phê duyệt vào ngày 28 tháng 12 năm 2019 và sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 3. Điều này sẽ chuyển hệ thống thực thi tài chính từ một yêu cầu phê duyệt và đánh giá trước khi chào bán công khai ban đầu sang một hệ thống tập trung vào việc yêu cầu các công ty tiết lộ đầy đủ tất cả các sự kiện quan trọng cho các nhà đầu tư.

Hệ thống quy định mới cũng tăng mạnh các hình phạt cho việc tiết lộ sai hoặc không tiết lộ và tăng sự bảo vệ pháp lý cho các nhà đầu tư nhỏ.

Mục đích xã hội của thị trường vốn là tạo điều kiện sử dụng tiền tiết kiệm của các cá nhân để hỗ trợ đầu tư vốn vào các công ty sản xuất. Các lực lượng thị trường là rất cần thiết để đảm bảo rằng vốn được hướng đến các mục đích hữu ích.

Nhưng có vẻ hơi mỉa mai rằng quy định mạnh mẽ của chính phủ và thực thi liên tục là cần thiết để làm cho thị trường trọng điểm này hoạt động. Nếu không có thông tin rõ ràng về các công ty mà họ đang đầu tư và một số đảm bảo rằng các giám đốc điều hành của công ty sẽ hành động vì lợi ích của các nhà đầu tư, những người tiết kiệm sẽ không sẵn lòng tin vào thị trường.

"Làm cho lĩnh vực tài chính phục vụ tốt hơn nền kinh tế thực sự là mục đích chính của cải cách tài chính", ông Zhu Ning, phó trưởng khoa tài chính Thượng Hải giải thích. "Luật chứng khoán mới là một sự thay đổi về tinh thần － mang lại cho cơ quan thực thi pháp luật và cơ quan quản lý nhiều quyền lực hơn trong việc thực thi những gì đã được ghi trong luật."

Một điều khoản quan trọng của luật mới đã được thử nghiệm bởi Ủy ban Đổi mới Khoa học Công nghệ, được gọi là Thị trường STAR, của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải kể từ khi được thành lập vào tháng 7 năm 2019.

Trước đây, IPO đã được chính phủ kiểm soát chặt chẽ và các công ty được yêu cầu phải thể hiện lợi nhuận bền vững để niêm yết. Giá chào bán ban đầu được đặt đủ thấp để gần như tất cả các vấn đề mới tăng cao hơn giá ban đầu.

Hệ thống mới sẽ yêu cầu các công ty sử dụng IPO phải đăng ký với chính phủ, nhưng giá sẽ do thị trường quy định, đòi hỏi các nhà đầu tư phải có trách nhiệm đánh giá triển vọng của các công ty.

Theo hệ thống cũ, các công ty khởi nghiệp công nghệ thường không được phép liệt kê vì chúng không có lợi, ngay cả khi họ có triển vọng mạnh mẽ cho sự phát triển trong tương lai. Hệ thống mới để lại những quyết định này và những rủi ro vốn có cho các nhà đầu tư.

Hệ thống mới này tương tự như các chiến lược điều tiết tài chính của Liên minh châu Âu, Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, do đó, nó cũng sẽ khuyến khích đầu tư quốc tế vào thị trường chứng khoán và trái phiếu Trung Quốc.

Quan trọng hơn, theo ông Zhu, các nhà đầu tư Trung Quốc đã xem quy trình đăng ký IPO như một loại tem chính phủ cho các cổ phiếu củng cố niềm tin rằng có một sự bảo đảm của chính phủ ngầm và không khuyến khích các nhà đầu tư thực hiện nghiên cứu cơ bản đúng đắn và chuyên cần.

"Hệ thống IPO dựa trên đăng ký đang cố gắng giải quyết hai vấn đề với một viên đá", ông Zhu nói. "Đầu tiên là giúp nhiều công ty niêm yết cổ phiếu của họ và có được nguồn tài chính tốt hơn.

"Thứ hai, nếu bạn khuyến khích quá nhiều, rất nhiều táo xấu sẽ xuất hiện. Vì vậy, cùng lúc họ đang cố gắng nói, 'vâng, chúng tôi sẽ cho phép tự do hơn trong việc niêm yết cổ phiếu của bạn, nhưng các công ty niêm yết và các chuyên gia giúp các công ty phải chịu trách nhiệm cho bất kỳ hậu quả xấu nào phát sinh từ việc tiết lộ sai hoặc không tiết lộ thông tin tài liệu. ' Đó là hướng chính ", ông Zhu nói.

Chính sách này tương tự như Đạo luật Dodd-Frank của Hoa Kỳ năm 2010, được thực hiện để làm sạch hệ thống tài chính sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 bằng cách tăng cường hiểu biết về quy định đối với các tổ chức tài chính, cố gắng tăng cường kỷ luật thị trường bằng cách loại bỏ kỳ vọng của chính phủ và tăng cường bảo vệ người tiêu dùng.

Nghịch lý thay, các mặc định trái phiếu doanh nghiệp đã xảy ra ở Trung Quốc trong nhiều năm qua cũng là một dấu hiệu cho thấy cải cách thị trường đang hoạt động. Họ buộc các nhà đầu tư phải thận trọng về nơi họ đặt tiền, thay vì dựa vào bảo lãnh chính phủ ngầm － điều này làm giảm tổng rủi ro trong hệ thống và giúp đảm bảo rằng tiền sẽ chảy vào các công ty tốt nhất. Tuy nhiên, vẫn cần phải làm nhiều hơn nữa để tăng cường hệ thống phá sản và để bảo vệ các trái chủ khỏi bị gạt bởi các giám đốc điều hành của công ty hoặc chủ sở hữu vốn.

Lịch sử cải cách thị trường chứng khoán ở Mỹ cho thấy nhiều cách tiếp cận khác nhau để cải cách thị trường, với một số bài học tích cực và nhiều ví dụ về các chính sách điều tiết cần tránh.

Trong những năm 1920, được gọi là "những năm 20 ầm ầm", việc định giá của Sở giao dịch chứng khoán New York đã tăng vọt khi các công nghệ mới, radio, điện khí hóa và ô tô đã thay đổi nền kinh tế và trên cơ sở lạc quan sau khi kết thúc Thế chiến I. Nhưng, NYSE được gọi là tự điều chỉnh, với rất ít sự kiểm soát pháp lý.

Những người trong cuộc đã sử dụng tất cả các loại shenanigans để đánh cắp tiền của các nhà đầu tư trung bình. Giao dịch nội gián, giám đốc điều hành công ty với giao dịch thông tin đặc biệt trước công chúng, đã lan tràn. Các nhà môi giới sẽ đẩy giá lên, sau đó bán hết trước khi sụp đổ.

Chủ tịch của NYSE đã vào tù vì tội trộm cắp tiền của khách hàng. Nếu không có cải cách và sự can thiệp mạnh mẽ của chính phủ, vụ sụp đổ lớn năm 1929 sẽ là sự kết thúc của thị trường chứng khoán Mỹ vì không ai có thể tin tưởng vào khoản tiết kiệm của họ cho một hệ thống tham nhũng như vậy.

Các hành vi chứng khoán năm 1933 và 1934 chủ yếu dựa trên nguyên tắc công bố thông tin. Tất cả các công ty giao dịch công khai được yêu cầu nộp báo cáo kế toán chi tiết với chính phủ, để các nhà đầu tư trung bình có thể có thông tin tài chính cơ bản mà họ cần để quyết định có nên đầu tư hay không. Hình phạt hình sự mạnh mẽ đã được tạo ra để cố gắng ngăn chặn giao dịch nội gián, trục trặc môi giới và các cách khác đã được sử dụng để đánh cắp từ công chúng.

Tất nhiên, hệ thống này đã không hoạt động hoàn hảo. Đặc biệt dẫn đến sự sụp đổ của thị trường năm 2008, nhiều công ty đã định hình báo cáo kế toán của họ để che giấu thông tin về rủi ro từ công chúng. Và, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, cơ quan quản lý thị trường vốn của Hoa Kỳ, có quá ít người đến nỗi họ khó có thể bắt được tất cả kẻ gian. Nhưng hệ thống đã hoạt động đủ tốt để cho phép sự tồn tại liên tục của thị trường vốn.

Sự gia tăng mạnh về định giá và đầu tư nước ngoài là những dấu hiệu tốt cho thấy những cải cách đang khiến các nhà đầu tư tin tưởng vào thị trường chứng khoán Trung Quốc.

Thị trường cổ phiếu A của Trung Quốc là thị trường chứng khoán có hiệu suất cao nhất thế giới năm 2019, tăng 31% so với 22,3% đối với chỉ số S & P 500 của Mỹ, 8,5% đối với chỉ số FTSE 100 của Anh và 11,5% đối với chỉ số Topix của Nhật Bản Tất nhiên, hiệu suất trong quá khứ không hứa hẹn hiệu suất trong tương lai ở bất kỳ thị trường nào trong số này. Và, thị trường cổ phiếu A chịu tổn thất lớn trong năm 2018. Sự gia tăng lớn trong năm 2019 của thị trường cổ phiếu A đặc biệt ấn tượng khi đối mặt với những xung đột thương mại với Mỹ.

Để thể hiện sự tự tin, MSCI, nhà biên dịch hàng đầu của các chỉ số thị trường toàn cầu, đã tăng gấp bốn lần tỷ lệ vốn được phân bổ cho thị trường Trung Quốc trong các chỉ số liên quan. Ví dụ: cổ phiếu của Trung Quốc A sẽ có tỷ trọng 12,1% trong chỉ số MSCI Trung Quốc và 4,1% trong chỉ số thị trường mới nổi của MSCI. Các nhà phân tích tại China International Capital Corp (CICC) ước tính rằng tổng số điều chỉnh trọng số của MSCI trong năm 2019 sẽ dẫn đến một dòng tiền bổ sung khoảng 60 tỷ đô la vào thị trường Trung Quốc.

Như chúng ta đã thấy ở mọi thị trường chứng khoán trên toàn thế giới, không có hệ thống quản lý nào là hoàn hảo. Nhưng sửa đổi luật chứng khoán mới của Trung Quốc sẽ là một bước tiến lớn để đảm bảo rằng dòng vốn chảy vào các công ty năng suất cao nhất trong nền kinh tế thực và các nhà đầu tư được bảo vệ.